أكدت إيزابيل شنايبل، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، أن اقتصاد منطقة اليورو أظهر مرونة غير متوقعة في مواجهة اضطرابات التجارة العالمية الأكبر منذ الحرب العالمية الثانية، وأشارت إلى أن توقعات النمو لعام 2025 قد تم رفعها خلال العام الحالي، مع استمرار الأداء القوي في الربع الأخير مدفوعًا بالطلب المحلي القوي وسوق العمل الصلب.
وقالت إيزابيل: إن الاقتصاد الأوروبي يسير على مسار نمو يفوق طاقته الإنتاجية، حيث يعوض الطلب المحلي القوي ضعف الصادرات، وأضافت أن سياسات مالية توسعية واستثمارات الشركات في الذكاء الاصطناعي أسهمت في دعم النشاط الاقتصادي.
التضخم تحت المجهر: لماذا لا يزال البنك حذرا
وبالرغم من استقرار التضخم الكلي حول 2%، أشارت إيزابيل إلى أن التضخم في قطاع الخدمات لا يزال مرتفعا بفعل نمو الأجور والتغيرات الديموغرافية، بينما يظل التضخم في السلع منخفضا، وأضافت أن البنك المركزي يركز على التضخم الأساسي طويل الأمد وليس على التقلبات المؤقتة الناتجة عن أسعار الطاقة أو تأثيرات نظام ETS2 الجديد، ما يهمنا هو المدى المتوسط، قالت شنايبل، موضحة أن البنك سيركز على مراقبة اتجاهات التضخم الأساسي لضمان أن أي انحراف عن الهدف لا يتحول إلى نمط مستدام.
السياسة النقدية: بين الاستقرار والمخاطر التصاعدية
وفيما يخص أسعار الفائدة، أوضحت إيزابيل أن المعدلات الحالية مناسبة، وأن المخاطر التضخمية مائلة نحو الأعلى، لكن البنك لن يتخذ قرارات عاجلة دون الحاجة، وأشارت إلى أن أي رفع محتمل للفائدة لن يكون قريبا، مع التركيز على ضبط السياسة النقدية بما يتماشى مع معدل الفائدة الطبيعي ونمو الابتكار والاستثمار العام، وتطرقت إلى عمليات إعادة التمويل المصرفية، مؤكدة أن البنك يسعى لتقليل السيولة الفائضة تدريجيا، لتصبح عمليات إعادة التمويل جزءا من إدارة السيولة البنكية مع استمرار تخفيض محافظ السياسة النقدية.
الديون والاستثمار: التركيز على النمو وليس فقط على الدين
وأوضحت إيزابيل، أن استدامة الديون العامة تعتمد على مدى استخدام الأموال الحكومية لتعزيز النمو الإنتاجي، وليس مجرد مستوى الدين أو الفوائد، وأضافت أن الهيكلية الصحيحة للإنفاق المالي والسياسات الإصلاحية قادرة على تعزيز بيئة الأعمال وتحقيق أثر مضاعف أكبر على الاقتصاد.
العملات الرقمية: اليورو الرقمي لن يستبدل
وحول الابتكارات المالية، قالت إيزابيل إن العملات المستقرة المقومة باليورو واعدة للاستخدامات العابرة للحدود، لكنها لن تحل محل اليورو الرقمي في المدفوعات المحلية، مؤكدة على أهمية تقييم الاستخدامات العملية لهذه العملات قبل تبنيها بشكل واسع.
الاستقلالية والقيادة الأوروبية
وفي ختام المقابلة، لم تعلق إيزابيل على الجدل الدائر حول رئاسة البنك المركزي الأوروبي، لكنها شددت على أن البنك يعمل باستقلالية كاملة ويحدد سياسته بناء على بياناته وتحليلاته الخاصة، ما يعكس التزام أوروبا بالحفاظ على قيادة نقدية مستقرة وموثوقة.